大摩：AI应用将成为企业盈利新引擎 运输、软件等行业受益

2026-07-28 · 金御优配

摩根士丹利 策略师表示，随着越来越多美国企业将 人工智能 （AI）融入业务，这些公司在本轮财报季有望实现更高的利润率。 由迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）领衔的 摩根士丹利 策略师团队表示，对于那些将AI作为核心投资逻辑、且具备中性至较强定价能力的企业而言，其利润率预期“改善最为明显”。 摩根士丹利 预计，到2027年， AI应用 将推动企业净

摩根士丹利 策略师表示，随着越来越多美国企业将 人工智能 （AI）融入业务，这些公司在本轮财报季有望实现更高的利润率。

由迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）领衔的 摩根士丹利 策略师团队表示，对于那些将AI作为核心投资逻辑、且具备中性至较强定价能力的企业而言，其利润率预期“改善最为明显”。

摩根士丹利 预计，到2027年， AI应用 将推动企业净利润率累计提升约100个基点。

威尔逊在报告中写道：“ AI应用 企业的前景正变得越来越具有吸引力。这一点尤为重要，因为一些通常被认为容易受到AI冲击的行业——包括运输、软件与服务以及 专业服务 ——如今反而成为最具吸引力的 AI应用 群体之一。”

根据该团队的分析， 美国银行 、 油田服务 公司 哈里伯顿 （Halliburton）、医疗保健公司CVS Health和清洁能源公司NextEra Energy等将成为AI应用的重要受益者。

至于谷歌母公司Alphabet、Meta和 英伟达 等曾引领第一轮AI行情的公司，在威尔逊的研究体系中依然保持较高评分。

AI仍然是推动美股上涨的核心主题，但过去数年引领市场上涨的“科技七巨头”今年普遍股价表现不佳，原因是投资者担心大型科技公司在AI上的投入过于激进，市场对未来真正的赢家变得更加谨慎。

谷歌上周公布财报后股价大跌，尽管其业绩本身依旧堪称出色，但该公司资本支出计划过于庞大，再加上现金流转负，令投资者感到不安。

今年以来，美股市场一直呈现的格局是：大举投资AI的科技巨头受到惩罚，而 半导体 制造商则受到追捧，尤其是存储板块。

不过， 半导体 相关股票近期也因估值过高的担忧而表现疲弱。

在二季度财报季中，盈利能力成为市场关注焦点。分析师目前对标普500指数成份股净利润率的预期已达到十多年来的高位。

今年， 美国银行 （BofA）编制的AI应用企业股票组合跑赢了超大规模云厂商。

威尔逊认为，这一趋势可能会持续下去，因为“AI应用正地从实验阶段迈向能够创造可衡量企业价值的阶段”。

他指出，Q2财报季迄今为止，约40%的AI应用企业已经披露了至少一项可量化的AI收益，而一年前这一比例仅为21%。

威尔逊还表示，过去一年，企业平均生产率提升接近10%，其中 软件开发 、客户服务、财务和运营等领域改善最为明显。